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应收账款分析及案例 首页 >> 应收账款分析及案例
 
应收账款分析的核心是对应收账款的流动性的分析,分析过程是从结构分析和趋势分析中找出应收账款的变动,然后对有异常变化的应收账款的经济实质进行分析,从而对企业资产的真实风险状况进行评价。
   
应收账款与企业的经济环境和内部管理都有密切的关系。通过对应收账款的结构分析,对应收账款占企业流动资产的比重进行测度,我们可以发现企业外部环境以及内部管理、经营策略方面的变化线索。
   
趋势分析也是同样重要,不断增加的应收账款,特别是当其增幅显著高于营业收入的时候,则往往意味着其产品的销售已经钝化,需要依靠提供过量的信用来维持。
案例:吉林化工迅猛增加的应收账款预示着业绩风险
吉林化工的主要业务为生产和销售石油产品、石化及有机化工产品、合成橡胶、染料及染料中间体、化肥及无机化工产品等。2000公司实现主营业务收入为人民币139亿元,与1999年同期相比上升26%,但净利润却为负的8.4亿元。公司年报业绩的巨大风险在2000年中期已经有征兆,在200016月实现销售额与1999年同比上升16%的同时,应收账款却同比上升了66%,是资产中增长最为迅速的项目,与行业内其他公司相比,吉林化工2000年中期的应收账款总量和增速均为最高。
   
2000年全年来看,吉林化工的应收账款增加额达14.93亿元,是所有上市公司中增速最为陡峭的公司。由于应收账款对流动资金的占用,为了克服现金流入不足的压力,该公司只有增加有息负债,从而使有息负债规模从年初的35.81亿元扩大到年末75.55亿元,净增40亿元,当期负担的财务费用则达到6亿元。
    
吉林化工2000年的业绩可谓险象环生,不仅是要承担高额的财务费用,而高达30亿元的应收账款,其坏帐准备的计提将给业绩造成巨大的压力。
资产负债表有关项目变动分析
          项目 200063019991231增减()

总资产16,935,758,95515,876,352,9436.7

应收帐款净值2,107,978,9101,264,740,20366.7

存货净值1,811,179,0761,575,183,40515.0

长期投资212,628,245207,653,2542.4
  固定资产净值9,835,195,09910,155,551,413-3.2
  长期负债5,273,077,1756,077,075,065-13.2
  股东权益6,619,114,0276,088,921,3338.7
  资料来源:公司报告
 
更进一步的分析是找出应收账款的风险驱动因素,也就是对应收账款的时间和对象两大方面的分析。
   
先来看时间分析,即应收账款在一个经营周期中要经过多长的时间才能转化为现金,以及存量应收账款的账龄。
    公司
的信用政策可以成为效率的驱动器。恰当的信用周期将应收账款的回笼时点与企业的经营周期相配合,在支撑信用销售的同时通过应收账款源源不断的转化为现金,为企业的持续发展输送血液,应收账款转化为现金速度越快,循环周期越短,则在一个期间内可以提供越多的现金,从而企业的运营也就越富有效率。如果应收账款长期滞留在资产负债表上,则企业就会出现经营性现金断流。
测量应收账款周转率,是用一段时期内的信用销售额,除以同期内流通在外的平均应收账款净额。
     
应收账款周转率 = 销售收入 / 平均应收账款
用一年的天数365除以这个周转率,就得到应收账款的平均收款期,把这个平均回收天数与惯常的商业信用期限相比较,就可以看出企业管理者的信用管理能力,那些资产项下总是装满回收遥遥无期的应收账款的企业应当受到足够的怀疑。从风险的角度,应收账款停留在企业帐簿上的时间越短,也表明其流动性风险越小,在认识这一点上,我们将要借助于静态的账龄分析。
   
应收帐款的帐龄,是指资产负债表中的应收帐款从销售实现、产生应收帐款之日起,至资产负债表日止所经历的时间,简而言之,就是应收帐款在帐面上未收回的时间。帐龄分析是应收账款的主要分析方法之一,其对企业内部管理的价值在于通过对销售绩效的测控,加快货款回笼,减少坏帐损失;对外部分析师来说,则有利于会计报表使用者了解公司应收帐款的周转情况、分析应收帐款的质量状况、评价坏帐损失核算方法的合理性。
   
我国目前对应收账款账龄划分的规则见于中国证监会《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号——年度报告的内容与格式》,将应收帐款的帐龄划分为四段,1年以内、1-2年、2-3年和3年以上。事实上,几乎所有的上市公司也是按照这个时间标准进行的应收账款管理和披露。一般来说,1年以内的应收账款在企业信用期限范围,1-2年的应收账款有一定逾期,但仍属正常,2-3年的应收账款风险较大,而3年以上的因经营活动形成的应收账款已经与企业的信用状态无关,其可回收性极小,可能的解决方法只能是债务重组。
案例:高龄应收账款风险大
百大集团股份有限公司在浙江省杭州市经营百货、餐饮服务、旅游等产业。公司2000年度实现主营业务收入92,847.95万元,实现利润7,256.30万元。坏账准备按应收款项(包括应收账款和其他应收款)余额的5%计提。其2000年末应收账款总额为33591671元,根据报表附注,应收账款的账龄构成为:
 账龄 期末数 期初数
 
金额 比例 坏帐准备 金额 比例(% 坏帐准备
1
年以内 2,966,263 8.83 148,313 3,041,010 7.97 152,050
1-2
 95,403 0.28 4,770 1,039,597 2.73 51,979
2-3
    17,577,619 46.09 878,880
3
年以上 30,530,004 90.89 1,526,500 16,481,421 43.21 1,415,336
合计 33,591,670 100 1679583 38,139,647 100 2,498,245
资料来源:公司报告
   从应收账款的期初和期末数对比中可以看出,公司2000年初2-3年账龄的应收账款存量几乎没有收回,在年末的资产负债表上成了3年以上的应收账款,这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上,形成坏帐的风险很大。而公司对这些账龄在3年以上的应收帐款仍按照5%计提坏帐准备,风险储备明显不足,2001年,公司管理层对会计估计作出变更,将3年以上应收账款的坏帐计提比例改为20%,以反映这部分应收账款的风险性,并且全额核销掉账龄在3年以上的应收账款4,269,031元,两项因素直接导致2001年减少利润500万左右。
对象分析也是应收账款分析的重点,甚至可以说,对象决定一切,因为,交易对方的信用程度是决定应收账款风险性的根本原因。所以,当我们在分析应收账款时,在对会计数字面上的结构和趋势了解后,一定要找到报表后的附注,把是谁欠了公司的钱看个清楚。可以进行评价的因素包括如下:
债务人的区域性。由于区域经济发展水平、法制环境以及特定的经济状况等条件的差异,导致不同地区的企业其信用状况会不同。
案例:应收帐款不良状况分布呈现出明显的地域性
我国企业不良应收帐款的分布呈现出明显的地域特征,例如在东北三省三角债情况比较严重,分布在该区域的应收账款不良率较高;在浙江和上海经济活跃,分布在该区域的应收账款不良率比较低;而以广东为代表的部分地区,经济发展迅速,但是不良应收账款率也较高。
可见,应收账款状况受到经济环境的影响很大。经济环境主要是由两部分组成:企业产权结构和政府角色定位。企业产权不是简单地孤立存在的,其界定清晰程度特别依赖于其所处社会对保护产权的努力。其中,政府如何角色定位就是首当其冲。对于地方政府而言,其重要作用不是直接参与企业创立和管理,而是保护产权,维护信用。在经济信用环境中,除了企业的产权结构之外,就是该地区的传统、文化、执法力度和对产权保护的有效程度;而所有这些都与政府有关。
债务人的财务实力。评价债务人的财务实力,需要对债务人的财务状况进行了解。简单的方法是查阅债务人单位的资本实力和交易记录,用这种方法可以识别出一些皮包公司,或者,根本就是虚构的公司。

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